H απόφαση του αμερικανικού εμπορικού δικαστηρίου να ανατρέψει τους περισσότερους από τους σαρωτικούς δασμούς της εποχής Τραμπ, αν και ενέχει πολλές αβεβαιότητες για το μέλλον, με τον Λευκό Οίκο να ην έχει ακόμα την τελευταία του κουβέντα, έχει ήδη επηρεάσει τις παγκόσμιες αγορές εμπορευμάτων.
Και ένα από τους πρώτους τομείς που ένιωσαν τις επιπτώσεις είναι το ευρωπαϊκό φυσικό αέριο. Οι τιμές σημείωσαν απότομη πτώση την Πέμπτη, καθώς τα ολλανδικά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης μειώθηκαν κατά 1,14% στα 36,27 ευρώ ανά μεγαβατώρα, μετά από μια αρχική σημαντική – αλλά σύντομη άνοδο. Και την Παρασκευή υποχώρησαν κάτω από τα 35 ευρώ ανά μεγαβατώρα.
Οι traders τώρα αναπροσαρμόζονται. Εάν η βιομηχανική ζήτηση στις ΗΠΑ ανακάμψει, ο παγκόσμιος ανταγωνισμός για καύσιμα -ειδικά για το LNG- θα μπορούσε να ενταθεί γρήγορα. Για μια Ευρώπη που διψά για φυσικό αέριο, αυτό αποτελεί πονοκέφαλο ακριβώς τη στιγμή που η καλοκαιρινή ζέστη και η αύξηση των κλιματιστικών στην Ασία αρχίζουν να εμφανίζονται.
Η ζήτηση στην Ασία και η αγορά spot
Από την πλευρά της προσφοράς, η Νορβηγία -ο κορυφαίος προμηθευτής φυσικού αερίου της περιοχής- αυξάνει ξανά την παραγωγή μετά την προγραμματισμένη συντήρηση. Ωστόσο, οι καθυστερήσεις στο τεράστιο κοίτασμα Troll περιορίζουν τις ροές, τουλάχιστον μέχρι την Παρασκευή. Εν τω μεταξύ, η Κίνα παραμένει στο περιθώριο προς το παρόν, καλύπτοντας το μεγαλύτερο μέρος των αναγκών της μέσω αγωγών φυσικού αερίου και εγχώριας παραγωγής. Αλλά εάν η Ασία επιστρέψει στην αγορά spot LNG, τα πράγματα θα μπορούσαν να γίνουν ακόμη πιο δύσκολα – ακριβώς τη στιγμή που η Ευρώπη αγωνίζεται να γεμίσει τις αποθήκες πριν από τον χειμώνα.
Νέα πηγή αστάθειας
Έτσι, ενώ η δικαστική απόφαση μπορεί να βελτιώσει τις προοπτικές για τις αμερικανικές μετοχές και τη ζήτηση ενέργειας, προσθέτει ένα ακόμη επίπεδο αστάθειας για την Ευρώπη. Με τις τιμές του φυσικού αερίου να εξακολουθούν να είναι ασταθείς και τους στόχους αποθήκευσης να διαφαίνονται μεγάλοι, οι traders δεν παρακολουθούν μόνο τα θερμόμετρα – παρακολουθούν επίσης τους δασμούς, τις δικαστικές αίθουσες και τις οδούς αποστολής.
Ανοδική τάση
Ωστόσο, παρά την πτώση των δύο τελευταίων ημερών του μήνα, οι τιμές του φυσικού αερίου στην Ευρώπη κατέγραψαν προς την πρώτη μηνιαία άνοδο από τον Ιανουάριο, εν μέσω μιας σειράς γεωπολιτικών εξελίξεων και ενδείξεων για μια πιο σφιχτή αγορά.
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης αναφοράς (benchmark front-month futures) κατέγραψαν πτώση περίπου 8%, ακόμη και τον Μάιο. Τον Απρίλιο, τα συμβόλαια είχαν χάσει περισσότερο από 20% λόγω οικονομικών ανησυχιών που προέκυψαν από τον εμπορικό πόλεμο υπό την ηγεσία των ΗΠΑ.
Έκτοτε, η πορεία προς τα εμπρός για τους εμπορικούς δασμούς του προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ έχει γίνει πιο αβέβαιη και οι προοπτικές για οποιαδήποτε άμεση επιστροφή των ροών ρωσικού φυσικού αερίου έχουν γίνει πιο απίθανες. Οι προσπάθειες για τον τερματισμό του πολέμου του προέδρου Βλαντιμίρ Πούτιν στην Ουκρανία δεν έχουν μέχρι στιγμής αποφέρει ουσιαστικά αποτελέσματα.
Ο έλεγχος στην Ευρώπη
Στο εσωτερικό, η Ευρώπη ενέτεινε τον έλεγχο του ρωσικού φυσικού αερίου, με έναν οδικό χάρτη για τη σταδιακή κατάργηση των ορυκτών καυσίμων από τη Μόσχα, και η Γερμανία ενίσχυσε τη θέση της κατά της αναβίωσης των αγωγών Nord Stream που συνδέουν τη χώρα με τη Ρωσία.
Ταυτόχρονα, οι προμήθειες φυσικού αερίου έχουν περιοριστεί ως αποτέλεσμα των εργασιών συντήρησης στη Νορβηγία, τον κορυφαίο προμηθευτή. Ορισμένες ροές υγροποιημένου φυσικού αερίου άρχισαν επίσης να απομακρύνονται από την Ευρώπη, καθώς τα έθνη της Μέσης Ανατολής αύξησαν τις αγορές καυσίμων, σε μια εποχή που η ήπειρος εξακολουθεί να αγωνίζεται να γεμίσει τις εξαντλημένες εγκαταστάσεις αποθήκευσής της.
Το plan B
Εν των μεταξύ η εμπορική ομάδα του Προέδρου Τραμπ ετοιμάζει το Σχέδιο Β.
Η δασμολογική στρατηγική της κυβέρνησης υπονομεύτηκε όταν ένα δικαστήριο αυτή την εβδομάδα έκρινε ότι ήταν παράνομο για τον Τραμπ να επιβάλει σαρωτικούς δασμούς χρησιμοποιώντας έκτακτες οικονομικές εξουσίες . Ένα ομοσπονδιακό εφετείο επέτρεψε την Πέμπτη να παραμείνουν σε ισχύ οι δασμοί όσο προχωρά η έφεση της κυβέρνησης, αλλά οι Αμερικανοί αξιωματούχοι ζυγίζουν τις επιλογές τους σε περίπτωση που χρειαστεί να βρουν μια νέα νομική αρχή για να επιβάλουν τους υψηλούς δασμούς του προέδρου, κάτι που, όπως υποστηρίζει, θα βοηθήσει στην εξισορρόπηση του εμπορίου υπέρ της Αμερικής.
Η πιθανή στροφή αντικατοπτρίζει τις προκλήσεις για την επιθετική εμπορική πολιτική του Τραμπ , η οποία βασιζόταν σε μια νέα ερμηνεία του εμπορικού δικαίου. Συνήθως, οι δασμοί επιβάλλονται χρησιμοποιώντας στοχευμένη εξουσία που έχει ανατεθεί στον πρόεδρο από το Κογκρέσο, αλλά η ομάδα του Τραμπ βασίστηκε σε ελάχιστα χρησιμοποιούμενες εξουσίες έκτακτης ανάγκης για να επιβάλει γρήγορα το μεγαλύτερο μέρος των ευρέων δασμών του για τη δεύτερη θητεία του.
Η νέα διπλή απάντηση
Σύμφωνα με πηγές που επικαλείται η Wall Street Journal, με αυτή τη στρατηγική υπό απειλή, η ομάδα του προέδρου σκέφτεται μια διπλή απάντηση
Καταρχάς, η κυβέρνηση εξετάζει μια προσωρινή προσπάθεια επιβολής δασμών σε τμήματα της παγκόσμιας οικονομίας βάσει μιας διάταξης του Εμπορικού Νόμου του 1974, η οποία δεν έχει χρησιμοποιηθεί ποτέ, και η οποία περιλαμβάνει διατύπωση που επιτρέπει δασμούς έως και 15% για 150 ημέρες για την αντιμετώπιση εμπορικών ανισορροπιών με άλλες χώρες, ανέφεραν οι πηγές. Αυτό θα εξασφάλιζε στη συνέχεια χρόνο για τον Τραμπ να σχεδιάσει εξατομικευμένους δασμούς για κάθε σημαντικό εμπορικό εταίρο βάσει διαφορετικής διάταξης του ίδιου νόμου, οι οποίοι θα χρησιμοποιούνται για την αντιμετώπιση αθέμιτων πρακτικών εξωτερικού εμπορίου.
Αυτό το δεύτερο βήμα απαιτεί μια μακρά διαδικασία κοινοποίησης και σχολιασμού, αλλά θεωρείται από αξιωματούχους της κυβέρνησης ως πιο νομικά υπερασπίσιμο από την δασμολογική πολιτική που κρίθηκε παράνομη αυτή την εβδομάδα. Η εναλλακτική διάταξη έχει χρησιμοποιηθεί πολλές φορές στο παρελθόν, συμπεριλαμβανομένων των δασμών του Τραμπ στην Κίνα κατά την πρώτη θητεία του.
Σε εξέλιξη οι συζητήσεις
Οι συζητήσεις παρέμειναν ρευστές και η κυβέρνηση δεν είχε λάβει τελική απόφαση, πρόσθεσαν οι ίδιες πηγές. Η κυβέρνηση θα μπορούσε να περιμένει να εφαρμόσει τυχόν εναλλακτικά σχέδια, αφού το ομοσπονδιακό εφετείο επέτρεψε στους έκτακτους δασμούς του Τραμπ να παραμείνουν σε ισχύ κατά τη διάρκεια της διαδικασίας των εφέσεων.
Ο Πίτερ Ναβάρο , ανώτερος σύμβουλος για το εμπόριο και τη μεταποίηση, φάνηκε να επιβεβαιώνει ότι η κυβέρνηση εξετάζει ένα διττό εναλλακτικό δασμολογικό σχέδιο, το οποίο θα χρησιμοποιούσε πρώτα το Άρθρο 122 του εμπορικού νόμου του 1974 και στη συνέχεια το Άρθρο 301.
«Αυτά είναι τα είδη σκέψεων» που εξετάζει η οικονομική ομάδα, είπε όταν ρωτήθηκε για αυτές τις διατάξεις στο Bloomberg TV. Ο Ναβάρο υποστήριξε επίσης ότι η κυβέρνηση θα μπορούσε να χρησιμοποιήσει τον νόμο Smoot-Hawley Tariff Act του 1930, ο οποίος περιλαμβάνει μια διάταξη που επιτρέπει την επιβολή δασμών σε έθνη που εισάγουν διακρίσεις εις βάρος της Αμερικής. Οι ΗΠΑ θα μπορούσαν επίσης να επεκτείνουν τη χρήση των δασμών που επιβάλλονται επικαλούμενες ανησυχίες για την εθνική ασφάλεια.
Όλες οι επιλογές που εξετάζονται τώρα συζητήθηκαν τις πρώτες εβδομάδες της κυβέρνησης, αλλά οι αξιωματούχοι επέλεξαν αντ’ αυτού να επιβάλουν δασμούς βάσει του Διεθνούς Νόμου για τις Οικονομικές Δυνάμεις Έκτακτης Ανάγκης, γνωστού και ως IEEPA. Ο νόμος δεν είχε χρησιμοποιηθεί ποτέ πριν για την επιβολή δασμών, αλλά επέτρεψε στην κυβέρνηση να κινηθεί γρήγορα για να επιβάλει δασμούς σε σχεδόν κάθε παγκόσμιο εμπορικό εταίρο.
Οι προθεσμίες
Η απόφαση της Τετάρτης ελήφθη λίγες ημέρες αφότου ο πρόεδρος απείλησε να επιβάλει δασμούς 50% στην Ευρωπαϊκή Ένωση και στη συνέχεια γρήγορα απέσυρε την απόφασή του για να επιτρέψει τις διαπραγματεύσεις έως τις 9 Ιουλίου – μια προθεσμία που τώρα τίθεται υπό αμφισβήτηση.
Ορισμένοι αναλυτές δήλωσαν ότι η απόφαση θα μπορούσε να διευκολύνει τον δρόμο για μια εμπορική συμφωνία μεταξύ των ΗΠΑ και της ΕΕ, αφαιρώντας, εάν η απόφαση επιβιώσει από την έφεση του Τραμπ, ένα βασικό σημείο τριβής από τις διαπραγματεύσεις.
